रूसी धातुओं पर प्रतिबंध लगने से एल्युमीनियम, निकेल की कीमतें बढ़ीं - इसका प्रभाव कितना बड़ा होगा?

रूस के खिलाफ नए एंग्लो-अमेरिकी प्रतिबंधों का अनुपालन करने के लिए, लंदन मेटल एक्सचेंज (एलएमई) ने अपने सिस्टम से 13 अप्रैल और उसके बाद उत्पादित रूसी धातुओं की डिलीवरी पर प्रतिबंध लगा दिया है।
एक दिन पहले, ब्रिटेन और अमेरिका ने घोषणा की थी कि
लंदन मेटल एक्सचेंज (एलएमई) और शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (सीएमई) पर नवनिर्मित रूसी एल्युमीनियम, तांबा और निकल स्वीकार करने पर प्रतिबंध लगा दिया गया।
इन प्रतिबंधों का उद्देश्य यूक्रेन में अपने सैन्य अभियानों के वित्तपोषण के लिए धातु निर्यात से रूस की आय को सीमित करना है।
एलएमई ने एक बयान में कहा कि "पुरानी" रूसी धातु की आपूर्ति जारी रह सकती है, हालांकि, यह साबित करने के लिए सबूत की आवश्यकता है कि धातु ने प्रतिबंधों का उल्लंघन नहीं किया है।
विशेष रूप से, यदि रूसी धातु का स्वामी यह साक्ष्य प्रस्तुत कर सके कि धातु का उत्पादन 13 अप्रैल से पहले किया गया था, तो भी उसे एलएमई वारंट (अर्थात स्वामित्व प्रदान करने वाले शीर्षक दस्तावेज) में शामिल किया जा सकता है।
वायदा प्रीमियम होगा
प्रभाव की दृष्टि से, रूस एल्युमीनियम, तांबा और निकल के प्रमुख उत्पादकों में से एक है।
कंसल्टेंसी सीआरयू ग्रुप के अनुसार, रूस विश्व को लगभग 6% एल्युमीनियम, 5% निकल और 4% तांबा उपलब्ध कराता है।
लंदन मेटल एक्सचेंज पर रूस की भूमिका और भी महत्वपूर्ण है। उदाहरण के लिए, निकेल के मामले में, रूस का नोरिल्स्क निकेल लंबे समय से परिष्कृत धातु का सबसे बड़ा आपूर्तिकर्ता रहा है, जो एलएमई को डिलीवरी का एकमात्र तरीका है।
मार्च के अंत तक, रूसी धातु एलएमई एल्युमीनियम स्टॉक का 91 प्रतिशत, तांबे का 62 प्रतिशत और निकल का 36 प्रतिशत हिस्सा थी।
अल्पावधि में, व्यापारियों को उम्मीद है कि एक्सचेंज प्रणाली के बाहर रूसी धातुओं की आपूर्ति में तेजी आएगी, जिसे अब एक्सचेंज में डाला जा सकता है, क्योंकि मालिक भविष्य में प्रतिबंधों की संभावना के बारे में चिंतित हैं।
शनिवार को एक बयान में एलएमई ने स्वीकार किया कि
प्रतिबंधों के कारण उत्पन्न अनिश्चितता का अर्थ है कि रूसी धातु की "अपेक्षाकृत बड़ी मात्रा" एक्सचेंज में आ सकती है।
इससे वायदा अनुबंधों की तुलना में हाजिर कीमतों में गिरावट आ सकती है, इस स्थिति को वायदा प्रीमियम के रूप में जाना जाता है, जिसका आमतौर पर मतलब होता है कि बाजार में पर्याप्त आपूर्ति है।
तांबा, एल्युमीनियम और निकल के वायदा प्रीमियम पहले से ही रिकॉर्ड स्तर पर हैं, जिसका आंशिक कारण एक्सचेंज पर रूसी धातुओं की बढ़ती हिस्सेदारी है, जिसे केवल सीमित संख्या में उपभोक्ता, व्यापारी और दलाल ही प्राप्त करना चाहते हैं।
सीमित दीर्घकालिक प्रभाव?
हालांकि, विश्लेषण से पता चलता है कि अचानक प्रतिबंधों से बाजार में कुछ समय के लिए उछाल आ सकता है, लेकिन दीर्घावधि में इसका प्रभाव विशेष रूप से महत्वपूर्ण नहीं प्रतीत होता है।
एक ओर, यह पहली बार नहीं है जब बाजार को भूराजनीति के कारण अस्थिरता का सामना करना पड़ा है।
मार्च 2022 में एलएमई को लगभग नष्ट करने वाले निकल शॉर्ट स्क्वीज़, साथ ही 2018 में रूसी एल्यूमीनियम पर प्रतिबंधों ने कहर बरपाया था, को याद करते हुए, धातु व्यापारियों को तीव्र अस्थिरता की आदत है।
परिणामस्वरूप, कुछ व्यापारियों और अधिकारियों ने कहा है कि नए प्रतिबंधों का इन दो घटनाओं जितना बड़ा प्रभाव पड़ने की संभावना नहीं है। रूस की दो सबसे बड़ी धातु कंपनियाँ, रूसी एल्युमिनियम और नोरिल्स्क निकेल, युद्ध से पहले की तुलना में पश्चिमी वित्तीय प्रणाली से बहुत कम जुड़ी हुई हैं, और उद्योग ने प्रतिबंधों की संभावना के लिए पिछले दो साल तैयारी में बिताए हैं।
दूसरी ओर, एक ब्रिटिश अधिकारी ने कहा कि ब्रिटेन को उम्मीद है कि
बाजार में कोई भी व्यवधान अल्पकालिक होगा और सरकार ने किसी भी प्रभाव को न्यूनतम करने के लिए अमेरिका में अपने सहयोगियों, लंदन मेटल एक्सचेंज, बैंक ऑफ इंग्लैंड और वित्तीय आचार प्राधिकरण के साथ परामर्श किया है।
एक अन्य ब्रिटिश अधिकारी के अनुसार, प्रतिबंधों से दोनों कंपनियों के बीच द्विपक्षीय अनुबंधों पर रोक नहीं लगेगी, बल्कि एलएमई के माध्यम से द्विपक्षीय अनुबंधों पर असर पड़ेगा।
अधिकारियों ने कहा कि
एक्सचेंज पर रूसी धातुओं के चल रहे व्यापार में छूट मिलने की उम्मीद है, और हालांकि इस कार्रवाई से आपूर्ति सीमित नहीं होगी, लेकिन प्रति लेनदेन रूस को उपलब्ध राजस्व कम हो जाएगा।